积极信号不断涌现 外资持续唱多A股

　　10月18日，在医药股涨停潮的带动下，三大指数盘中再创近期反弹新高，市场热点层出不穷，创业板指数收盘迎来罕见六连阳。中信证券表示，A股全面修复行情已启动，预计将持续数月，期间行情走势或有反复但不改修复趋势。

　　积极信号不断涌现

　　巨丰投顾表示市场确实存在着很多积极的变化和信号。首先，成交量不断提升显示市场交投热情的增强。这个是最明显的变化，尤其是国庆节前不足6000亿的成交提升至当前8000亿的水平，而即便盘中调整，成交也没有出现新的萎缩，充分表明资金的回归以及增量资金的介入；其次，持续热点的出现以及热点的轮动提振。无论信创板块的拉升还是新能源的集体走高，亦或是医药股的持续表现，热点不断呈现而且有效激发市场交投热情，给市场带来持续性的获利；再次，公司回购以及基金自购潮的出现给市场带来信心提振；医药股的走强和近期医药上市公司的频繁回购也有一定的关系，而基金自购潮的来临更是对市场情绪和信心带来提振。

　　《投资快报》记者留意到，昨日又有多家公募基金宣布自购计划，包括博时基金、睿远基金、鹏华基金、前海开源基金、景顺长城基金。统计显示，今年以来，所有统计在册并已实施自购的公募基金有107家，区间总申购次数3620次，区间净申购额达到63.71亿元。

　　南方基金表示，当前A股正处于估值、业绩、流动性、政策预期等多重底部交汇点，优质资产迎来长期配置窗口。基于对中国资本市场长期健康发展信心，南方基金决定以固有资金1亿元投资旗下偏股混合型公募基金。今年以来，南方基金已多次自购，累计自购规模已达到4.5亿元。

　　中欧基金则表示，市场整体估值较低，政策预期有望进一步提振市场。在其看来，随着刺激政策持续发力，中国经济仍具备较强增长动能，关注对经济表现较为敏感的可选消费行业后续有望出现边际改善的投资机会。

　　外资持续唱多A股

　　不仅内资持续看好A股市场，外资大行也加入唱多行列。近日，高盛表示投资者应卖出标普500指数看涨期权，买入恒生中国企业指数的看涨期权，准备迎接中国相关资产的追赶行情。策略师Christian Mueller-Glissmann等人在10月17日的报告中写道，恒生中国企业指数的波动率低于标普500指数。在亚洲配置中维持中国股票的超配评级，相对于境外股票更看好A股。

　　事实上，早在今年7月，高盛在研报中表示6月亚洲其他市场资金流出210亿美元的背景下，A股当月录得110亿美元北向资金流入。市场担忧美国经济衰退或市场大幅调整，对亚洲市场尤其是北亚地区资金流动产生巨大影响，但A股及东盟市场则较为稳健。

　　不仅高盛，瑞银全球财富管理公司首席投资官马克海菲尔等表示，今年下半年中国股市将继续表现突出，并为中国保留了在亚洲股市中的最优先评级。此外，花旗银行策略师Robert Buckland等在报告中还称将中国股票升为超配，因为目前估值相对有吸引力，并且在全球货币政策收紧之时，中国政策偏向宽松。对未来12个月亚洲整体前景持乐观态度，MSCI亚洲(日本除外)指数有望双位数增长，因为相对于其他主要经济体，亚洲市场的估值合理。

　　对于外资持续看多中国股市的现象，有分析人士指出主要存在两个因素：一是中国股市进入了一定的合理价值区间。这是外资作为长期投资始终关注的一个方向；二是从全球市场来看，中国的通胀控制比较好，而欧美国家为控制通胀收紧货币政策导致引发经济衰退的担忧。从这点来看，中国是相对比较好的避风港。

　　展望后市，中信证券认为通胀约束下美联储政策难转向，年底前加息预计将如期落地，但预期难再恶化，A股基本面的相对优势显现，人民币汇率恢复双向波动，外部因素的负面影响渐弱，打开本轮修复行情的窗口。最后，市场流动性开始改善，风险偏好从底部抬升，而仍然处于低位的估值还有修复空间，存量资金调仓和增量资金入场延续，产生资金接力效应，强化本轮修复行情的持续性。

（文章来源：投资快报）